央行重启14天期逆回购 年末资金面有望保持平稳

日前，央行再次重启14天期逆回购操作引发关注。12月20日，央行发布公告称，为维护年末流动性平稳，当日人民银行以利率招标方式开展了50亿元7天期和1410亿元14天期逆回购操作。因当日有20亿元逆回购到期，实现净投放1440亿元。

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稍早的12月19日，央行以利率招标方式开展了90亿元7天期和760亿元14天期逆回购操作，因当日有20亿元逆回购到期，当日实现净投放830亿元。这也是央行自9月底以来再次重启14天期逆回购操作。

中国银行研究院研究员范若滢12月20日接受《中国经营报》记者采访时分析说：“央行此次重启逆回购，主要是考虑到年末税期高峰、政府债券发行缴款等因素，市场流动性需求增加。此举有利于防止短期资金波动较大，维护年末流动性平稳。”

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华认为，这主要是年末将至，市场对流动性需求有所增加，市场利率有所上升，央行灵活操作适度增加7天、14天期逆回购操作，满足机构对跨年资金需求，保持市场流动性合理充裕，稳定市场预期，这符合央行往年操作惯例。

在周茂华看来，央行增加公开市场操作力度，呵护资金面，保持流动性合理充裕，有助提振市场信心，利好股债等金融资产表现。

12月19日，短端利率涨跌不一。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜下行0.7个基点，报1.217%。不过，7天期Shibor上行4.8个基点，报1.8%；此外，14天期Shibor上行4.5个基点，报1.782%。从回购利率表现看，DR007加权平均利率上升至1.7772%，低于政策利率水平。上交所1天国债逆回购利率(GC001)上升至2.205%。

对此现象，周茂华认为，近日主要是由于年末因素，机构对流动性需求有所增加，市场利率反弹，但整体市场利率围绕政策利率附近波动，并未出现极端波动情况，反映市场资金面保持平稳，市场预期稳定。

展望未来，受访专家预计年末资金面有望保持整体平稳。

范若滢告诉记者：“中央经济工作会议提到，稳健的货币政策要精准有力。当前我国经济企稳基础依然较为薄弱，预计未来货币政策将保持较大力度支持实体经济运行。同时，央行呵护年末流动性平稳的意图较明显，预计年末资金面将保持整体平稳，不会出现大起大落。”

在货币政策方面，近日召开的中央经济工作会议指出，稳健的货币政策要精准有力。要保持流动性合理充裕，保持广义货币供应量和社会融资规模增速同名义经济增速基本匹配，引导金融机构加大对小微企业、科技创新、绿色发展等领域支持力度。

有券商人士也表示，从近期的公开市场操作来看，人民银行呵护流动性态度明显，预计年末资金面仍将维持宽松态势。

（文章来源：中国经营网）

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